Prieš pat ketvirčio rezultatų paskelbimą „Alibaba“ akcijos Honkonge dienos pike kilo net 12,5% ir tapo viena ryškiausių „Hang Seng“ indekso žvaigždžių. Investuotojai grįžta prie Kinijos technologijų milžinų, kurie visus metus buvo nustumti į šešėlį.
Postūmį davė analitikams surengtas išankstinis susitikimas. Jame „Alibaba“ pranešė, kad birželio ketvirtį sparčiai augančiame greitosios prekybos segmente nuostoliai susitraukė, o bendras pelningumas išliko stabilus. Rinkai to pakako – akcijos dieną baigė maždaug 8% pliusu, o „Hang Seng Tech“ indeksas šoktelėjo apie 5% ir pasiekė aukščiausią lygį nuo birželio 16-osios.
Kilo ne vien „Alibaba“. „Lenovo“ pabrango 9,5%, SMIC – 7,5%, „Kuaishou“ – beveik 7%. „Baidu“, „BYD“ ir „Netease“ pridėjo po daugiau nei 4%, „Xiaomi“ – 5,6%. Visas „Hang Seng“ indeksas pakilo iki 24 057 punktų, tai 6,8% virš metų dugno ir aukščiausias lygis nuo birželio 18-osios.
Priežastis paprasta – pinigų rotacija. Didžiąją metų dalį investuotojai varžėsi dėl lustų gamintojų Pietų Korėjoje, Taivane ir Japonijoje. Po neseno JAV, Korėjos ir Taivano puslaidininkių išpardavimo dalis kapitalo ieško pigesnės pozicijos DI temoje. Ją ir siūlo Kinija. „Hang Seng Tech“ iki šiol 30% žemiau pernykščio piko, o viso indekso kainos ir pelno santykis siekia vos 11 – palyginimui, „S&P 500“ prekiaujama ties 20.
Fundamentaliai „Alibaba“ istoriją laiko debesijos verslas. Praėjusį ketvirtį „Cloud Intelligence Group“ pajamos siekė 6,04 mlrd. USD ir augo 38% per metus, o pajamos iš išorės klientų – net 40%. Koreguota EBITA pašoko 57% iki 550 mln. USD. Su DI susijusių produktų pajamos triženklį augimą fiksuoja jau vienuoliktą ketvirtį iš eilės. Kitaip tariant, debesija ne tik plečiasi, bet ir uždirba vis geriau.
Nuotaikas pakurstė ir platesnis Kinijos DI pasitikėjimas. „Reuters“ pranešė, kad „DeepSeek“ kuria nuosavus lustus DI infrastruktūrai, o „The Information“ atskleidė, jog savo procesorių svarsto ir „Zhipu“. Rinka tai skaito kaip ženklą, kad Kinijos technologijų grandinė mažiau priklauso nuo Vakarų.
Verta atsiminti kontekstą. Iki šio šuolio „Alibaba“ ADR’ai nuo metų pradžios buvo nukritę 33%. Būtent tokia pigi bazė ir palieka vietos atsigavimui – iš 23 „Barchart“ apklaustų analitikų dauguma akciją vertina „stipriai pirkti“, o vidutinė tikslinė kaina 198,58 USD lenkia dabartinį lygį maždaug 30%.
Nextury investuotojams tai dviejų krypčių signalas. Rotacija iš korėjietiškų ir taivanietiškų lustų gamintojų – „Samsung“, „SK Hynix“, kurie sudaro NAF (Nextury Asia Technology Fund) branduolį – rodo, kaip greitai Azijos kapitalas persmelkia sektorius. O „Alibaba“ atvejis primena, kad net stipriai nukainuotas milžinas gali atsitiesti per vieną dieną, kai fundamentai pasisuka į gerąją pusę.
