Ketvirtadienį, liepos 16-ąją, „TSMC“ paskelbė rekordinius antrojo ketvirčio rezultatus ir dar pakėlė metų investicijų planą. Taivano milžinas fiziškai pagamina beveik visus pažangiausius pasaulio DI lustus, todėl jo skaičiai yra artimiausias dalykas objektyviai viso dirbtinio intelekto sektoriaus temperatūrai. Žinutė aiški: paklausa neatvėsta.
Ketvirčio pajamos siekė 40,2 mlrd. dolerių – 33,7 % daugiau nei prieš metus ir 12 % daugiau nei pirmąjį ketvirtį. Grynasis pelnas šoktelėjo 77,4 % per metus, o pelnas vienai akcijai sudarė 27,25 Taivano dolerio (4,31 dolerio už ADR). Tai istorinis bendrovės rekordas.
Dar įspūdingesnė marža. Bruto marža siekė 67,7 % ir viršijo pačios bendrovės prognozės viršutinę ribą. Veiklos marža – 60,3 %, grynoji – 55,6 %. Tokių rodiklių lustų gamyboje neturi niekas kitas pasaulyje.
Svarbiausias signalas – ne praeitis, o ateitis. „TSMC“ pakėlė 2026-ųjų kapitalo išlaidų planą nuo 52–56 mlrd. iki 60–64 mlrd. dolerių. Tokie pinigai statomi tik tada, kai bendrovė mato tvirtą paklausą kelerius metus į priekį. Kartu kilstelėtos ir visų metų augimo prognozės.
Kur DI paklausos pulsą matuoti tiksliausiai – CoWoS. Tai pakavimo technologija, jungianti loginį lustą su HBM atmintimi; be jos DI greitintuvas neveikia. Bendrovė patvirtino, kad CoWoS pajėgumai išparduoti iki metų pabaigos, o laukimo eilės tęsiasi į 2027-uosius. Tai reiškia, kad DI aparatūros trūksta ne dėl silpnos paklausos, o dėl to, kad gamyba nespėja. „TSMC“ jau paskelbė 14 kartų didesnio ploto CoWoS planą stambesniems DI paketams.
Trečiąjį ketvirtį bendrovė tikisi pelno vienai akcijai apie 4,00–4,20 dolerio – tai reiškia, kad pagreitis dar nesibaigė.
Yra ir viena laikina dėmė. 2 nanometrų technologijos startas antrąjį pusmetį šiek tiek numuš maržą, nes nauja gamykla iš pradžių visada kainuoja daugiau, nei uždirba. Bet tai investicija į kitą augimo bangą, ne silpnumo ženklas.
Į priekį žvelgiant, „TSMC“ kelia į masinę gamybą silicio fotoniką – technologiją, kuri šviesa pakeičia varinius laidus tarp lustų. Būtent variniai sujungimai tampa kitu DI kompiuterių greičio stabdžiu, ir Taivano gamintojas nori jį pašalinti pirma už visus.
Kodėl tai svarbu „Nextury“ investuotojui. „Nvidia“ laiko 70–80 % DI lustų rinkos, bet be Taivano nepagamintų nė vieno greitintuvo. „TSMC“ yra „Nextury Asia Technology Fund“ (NAF) branduolio pozicija būtent todėl – tai taškas, per kurį teka visa pasaulio DI gamyba. Rekordinis ketvirtis ir pakelta investicijų juosta rodo, kad ši gamyba dar toli nuo lubų.
